Вчерашнее решение ФРС окончательно похоронило ожидания дальнейшего повышения процентных ставок. Более того, теперь на конец года фьючерсами уже на 30% оценено снижение ставки:
Естественно, что это отразилось на спрэде доходности американских и немецких 10-леток, который двинулся вниз:
Как на это отреагировал курс EUR/USD все видели. Если же посмотреть отдельно на доллар, то он сейчас подошел к нижней границе своего диапазона, пробитие которой будет означать начало медвежьего тренда по доллару:
Пока, думаю, что доллар постараются удержать, так как его резкое ослабление невыгодно никому. Хотя отдельные валюты могут укрепиться против него достаточно сильно. Один из явных кандидатов на это - иена. Причины уже указывал в предыдущих обзорах.
В прошлом обзоре я писал, что пара USD/JPY подошла к серьезной зоне сопротивления, от которой она в итоге и скорректировалась. Пока пара находится в рамках своего восходящего канала можно пробовать покупки с целью повторного тестирования 112-й фигуры:
Однако, уже следует проявлять осторожность. Во-первых, те, кто активно играли на ослабление иены (японские экспортеры) скоро начнут ее скупать в рамках репатриации своей иностранной прибыли. Во-вторых, на рынке появились признаки ухода от риска, а это всегда приводит к укреплению иены. На сегодняшний день спекулянты накопили огромное количество шортов по фьючерсам на иену, закрытие которых приведет к сильному укрепление японской валюты.С точки зрения позиционирования опционных игроков, пара сейчас выглядит достаточно сбалансировано, поэтому возможна консолидация в пределах 111,0-112,0.В любом случае, при тестировании локального максимума стоит фиксировать покупки.
Пара AUD/USD подошла к нижней границе своего диапазона, которая совпадает с долгосрочными уровнями поддержки. С одной стороны, высока вероятность коррекции вверх, а с другой у спекулянтов велик соблазн сходить за стопами ниже 0.7.
Спекулянты удерживают значительную чистую короткую позицию по фьючерсам на аусси. С одной стороны напрашивается ее сокращение, однако, есть еще потенциал для ее наращивания в сторону экстремальных значений осени прошлого года.То же самое с позиционированием опционных игроков. Цена уже фактически зашла в зону чистых путов, а соотношение путов и коллов в деньгах показывает серьезный перекос - 20,1/4,5%. Поэтому его неплохо было бы скорректировать, но могут продавить цену и дальше:
С фундаментальной точки зрения, аусси может поддержать возобновление роста золота, где цена также подошла к серьезному уровню поддержки.
В прошлом обзоре я писал о фундаментальных и рыночных причинах ослабления иены. На текущий момент пара USD/JPY подошла к серьезной зоне сопротивления:
Кроме того, по опционным позициям видно, что цена фактически зашла в зону чистых путов на месячных опционах, а соотношение коллов и путов достигло экстремального уровня - 44,9/3,8%, что также требует разрядки:
Таким образом, здесь и сейчас возможна коррекция, но общий восходящий тренд по паре, скорее всего, еще продолжится. Напомню, что основными интерсантами ослабления иены являются японсие корпорации, которые постараются до конца месяца (времени репатриации иностранной прибыли) загнать курс иены как можно ниже.
Пара USD/JPY развивает восходящее движение в рамках своего локального канала и оно пока остается в силе. Недавнее снижение пока не более, чем откат. Даже преодоление поддержки на уровне 110+/- все еще позволит иене сохранить шансы на рост. Первоначальной целью роста выглядит уровень 111.80.
Если взглянуть на позиционирование опционных игроков, то на первый взгляд может показаться, что перевес коллов говорит об интересе игроков к ослаблению иены. На самом деле ровно наоборот - плотная зона коллов и рыхлая путов указывает на массированное хеджирование коротких позиций по базовому активу (спот или фьючерс):
Если говорить о фундаментальных факторах, то главные интерсанты текущего ослабления иены - японские корпорации, которым через месяц предстоит репатриация зарубежной прибыли и они крайне заинтересованы в конвертации ее по максимально выгодной цене. Ну а Банк Японии традиционно играет против нацвалюты.Единственно, что может нарушить эту "идиллию" - массированное бегство капитала от риска, но пока сигналов нет (американскую фонду и кривую американской доходности удается удерживать от падения).
